જર્મનીની નાગારો કંપનીના અધિગ્રહણની જાહેરાત બાદ રોકાણકારોમાં ગભરાટ, શેર 52 સપ્તાહની નીચી સપાટીએ પહોંચ્યો; બ્રોકરેજ હાઉસ વચ્ચે મતભેદ, લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે તક હોવાનું પણ માનવામાં આવે છે.
ભારતીય શેરબજારમાં સોમવારનો દિવસ આઈટી સેક્ટર માટે ભારે ઉતાર-ચઢાવ ભર્યો રહ્યો. દેશની અગ્રણી IT કંપની Persistent Systemsના શેરમાં એક જ ટ્રેડિંગ સેશન દરમિયાન લગભગ 12 ટકાનો જોરદાર ઘટાડો નોંધાયો, જેના કારણે લાખો રોકાણકારોની સંપત્તિને મોટો ઝાટકો લાગ્યો. શેર સીધો ₹4,200ની આસપાસના સ્તરે આવી પહોંચ્યો, 52 સપ્તાહની સૌથી નીચી સપાટીએ ટ્રેડ થયો.
શેરમાં આટલો મોટો ઘટાડો કંપની દ્વારા જર્મનીની ડિજિટલ એન્જિનિયરિંગ કંપની Nagarroને ખરીદવાની જાહેરાત બાદ આવ્યો છે. કંપનીએ અંદાજે 1.27 અબજ યુરો (આશરે ₹13,600 કરોડથી વધુ)ના સોદાની જાહેરાત કરી છે. આ ડીલ દ્વારા Persistent Systems યુરોપિયન માર્કેટમાં પોતાની હાજરી મજબૂત કરવા અને AI આધારિત ડિજિટલ એન્જિનિયરિંગ ક્ષેત્રમાં વૈશ્વિક ખેલાડી બનવાનું લક્ષ્ય ધરાવે છે.
જોકે કંપનીએ આ અધિગ્રહણને ભવિષ્ય માટે વ્યૂહાત્મક પગલું ગણાવ્યું છે, પરંતુ શેરબજારે તેની પ્રતિક્રિયા નકારાત્મક આપી છે. રોકાણકારોને ચિંતા છે કે આટલી મોટી કિંમત પર કરવામાં આવેલી ડીલથી કંપની પર નાણાકીય ભાર વધી શકે છે. સાથે જ નાગારોના બિઝનેસનું સફળ એકીકરણ (Integration) કરવું પણ પડકારરૂપ બની શકે છે. આ જ કારણોસર શેરમાં ભારે વેચવાલી જોવા મળી હતી.સોમવારના ટ્રેડિંગ દરમિયાન Persistent Systemsનો શેર લગભગ 11થી 12 ટકા સુધી તૂટ્યો હતો અને ₹4,300ની નજીક પહોંચીને 52 સપ્તાહની નીચી સપાટી નોંધાવી હતી. આ ઘટાડાને કારણે કંપનીના માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનમાં આશરે ₹8,350 કરોડનો ઘટાડો નોંધાયો હતો.
માર્કેટ નિષ્ણાતોના જણાવ્યા મુજબ રોકાણકારોની સૌથી મોટી ચિંતા ડીલનું કદ અને તેના માટે લેવાતી ફંડિંગ છે. કંપની આ સોદા માટે મોટા પાયે લોન લેશે, જેના કારણે આગામી કેટલાક ક્વાર્ટરમાં દેવું વધવાની શક્યતા છે. જો ડીલનું સફળતાપૂર્વક સંકલન નહીં થાય તો કંપનીના નફા અને માર્જિન પર દબાણ આવી શકે છે.જો કે તમામ બ્રોકરેજ હાઉસ નિરાશાવાદી નથી. કેટલાક વિશ્લેષકો માને છે કે શેરમાં થયેલો ભારે ઘટાડો લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે સારી તક બની શકે છે. તેમનું માનવું છે કે યુરોપિયન બજારમાં વિસ્તરણ અને AI ક્ષેત્રમાં વધતી તકો Persistent Systemsને આગામી વર્ષોમાં મોટો ફાયદો કરાવી શકે છે. હાલના ભાવ લાંબા ગાળાના રોકાણ માટે આકર્ષક બની શકે છે.
ICICI Direct જેવી બ્રોકરેજે હજુ પણ કંપની અંગે સકારાત્મક અભિગમ જાળવી રાખ્યો છે અને શેર માટે લગભગ ₹5,000નો ટાર્ગેટ આપ્યો છે. બ્રોકરેજનું માનવું છે કે નાગારોનું અધિગ્રહણ પૂર્ણ થયા બાદ કંપનીની આવક, વૈશ્વિક હાજરી અને ગ્રાહક આધાર વધુ મજબૂત બનશે.બીજી તરફ Elara Securities અને કેટલીક અન્ય બ્રોકરેજ કંપનીઓએ સાવચેતી રાખવાની સલાહ આપી છે. તેમના મતે કંપનીએ નાગારો માટે ઊંચી કિંમત ચૂકવી છે, જેના કારણે ટૂંકા ગાળામાં વૃદ્ધિ અને પ્રોફિટ માર્જિન પર દબાણ આવી શકે છે. Elaraએ શેર પર ‘Sell’ રેટિંગ યથાવત રાખ્યું છે અને નીચો ટાર્ગેટ આપ્યો છે.
BOB Capital સહિત કેટલીક સંસ્થાઓએ પણ ડીલને લઈને ચિંતા વ્યક્ત કરી છે. તેમના જણાવ્યા અનુસાર નાગારોનું કદ Persistent Systemsની હાલની આવકની સરખામણીએ ઘણું મોટું છે, જેના કારણે બંને કંપનીઓનું સફળ સંકલન સૌથી મોટો પડકાર રહેશે.વિશ્લેષકોનું કહેવું છે કે બજારમાં ઘણી વખત મોટા અધિગ્રહણની જાહેરાત બાદ શરૂઆતમાં શેરમાં ભારે ઘટાડો જોવા મળે છે. પરંતુ જો કંપની આગામી કેટલાક ક્વાર્ટરમાં સારો દેખાવ કરે અને ડીલમાંથી અપેક્ષિત લાભ મળે તો શેર ફરી મજબૂત વળતર આપી શકે છે. તેથી ટૂંકા ગાળાના ટ્રેડર્સ અને લાંબા ગાળાના રોકાણકારોની વ્યૂહરચના અલગ હોઈ શકે છે.
કંપનીનું મેનેજમેન્ટ આ ડીલને ઐતિહાસિક ગણાવી રહ્યું છે. મેનેજમેન્ટનું કહેવું છે કે આ અધિગ્રહણ બાદ Persistent Systems વૈશ્વિક સ્તરે AI આધારિત ડિજિટલ એન્જિનિયરિંગ ક્ષેત્રની અગ્રણી કંપનીઓમાં સ્થાન મેળવી શકશે. ઉપરાંત યુરોપિયન બજારમાં કંપનીની હાજરી નોંધપાત્ર રીતે વધશે અને અમેરિકન બજાર પરની નિર્ભરતા પણ ઘટશે,રોકાણકારો માટે હાલ સૌથી મહત્વનો પ્રશ્ન એ છે કે શું આ ઘટાડામાં ખરીદી કરવી જોઈએ? બજાર નિષ્ણાતોનું માનવું છે કે જો કોઈ રોકાણકાર લાંબા ગાળાનો દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે અને ટૂંકા ગાળાની અસ્થિરતા સહન કરી શકે છે, તો વર્તમાન સ્તર ધીમે ધીમે ખરીદી માટે યોગ્ય બની શકે છે. પરંતુ ટૂંકા ગાળાના ટ્રેડર્સે આગામી ક્વાર્ટરના પરિણામો અને નાગારો ડીલની પ્રગતિ પર નજર રાખવી જરૂરી રહેશે.
આ સમગ્ર ઘટનાએ ફરી એકવાર સાબિત કર્યું છે કે શેરબજારમાં મોટા કોર્પોરેટ નિર્ણયો ઘણી વખત ટૂંકા ગાળામાં ભારે અસ્થિરતા લાવે છે. જોકે અંતિમ પરિણામ કંપની ડીલને કેટલી સફળતાથી અમલમાં મૂકે છે તેના પર નિર્ભર રહેશે. આગામી કેટલાક મહિનાઓમાં Persistent Systemsના શેરની દિશા કંપનીના નાણાકીય પરિણામો, નાગારોના સફળ એકીકરણ અને વૈશ્વિક IT ક્ષેત્રની સ્થિતિ પર આધારિત રહેશે.
